Jump to content

Введите пароль или зарегистрируйтесь

Авторизация
Ваш логин:У меня нет логина!Ваш пароль:Я забыл пароль!

К вопросу о стоимости бренда

То, что настоящий бренд является ценным нематериальным активом компании, у которой действительно есть Бренд, а не просто зарегистрированный товарный знак, принимается как данность. И не обсуждается в рамках настоящей заметки.

То, что бренд, в принципе, можно попытаться оценить в деньгах и для этого существуют различные методики, с их плюсами и минусами, также не будет дискутироваться здесь. Любая оценка при этом является консенсусной, субъективной и зависит от заложенных в модель параметров. Обзор ключевых методик любой желающий может заполучить по трем кликам в Сети.

Я предлагаю посмотреть на результаты оценки 50-ти российских брендов, произведенной одной из самых авторитетных в этой области компаний (Interbrand), и поразмышлять на тему тех несуразностей и противоречий, которые, как говорится, «видны невооруженным взглядом». Потому что, как мне кажется, тут есть над чем подумать с пользой для всех заинтересованных сторон, включая и владельцев брендов, и оценщиков.

Ни в коей мере не имею намерения поставить под сомнение или подвергать критическому разбору саму методику оценки, тем более, что ее ключевые элементы компания держит в секрете - потому как коммерческий инструмент. И не планирую кого бы то ни было уязвлять, а кого-то другого продвигать. Просто мысли вслух.

Первое, на что я обратил внимание, - ни у одного из 30-ти брендов, вошедших в оба рейтинга, стоимость не выросла более чем на 16% в долларовом эквиваленте. Это очень странно. Российский ВВП в 2006-м году вырос в номинальном долларовом выражении на 29%. Средняя заработная плата, доходы и расходы населения увеличились на 25%. Совокупная емкость потребительских рынков возросла на 20-25% в долларах США. У большинства компаний (владельцев) этих 30-ти брендов реализация номинально возросла на 20-50%, а у некоторых и более. Получается, что стоимость (и ценность) брендов у всех лидеров в реальном выражении снизилась! Но это ведь настоящий кризис брендинга. Это бомба! Сенсация! Может, и так. Для начала неплохо было бы эту сенсацию объяснить. Что произошло? Это тотальные провалы менеджеров и маркетологов ведущих российских компаний? Это системный кризис брендинга? Интересно, а на Западе он проявился? Может, это все-таки какие-то пороки самой методики оценки? Как их выявить и устранить?

Следующий вопрос - по «Мегафону». Вообще-то, из большой тройки операторов он продемонстрировал лучшие показатели по динамике в 2006 году. У него быстрее всего росла реальная абонентская база, он сократил разрыв с лидерами по доле рынка, у него самый высокий ARPU. А стоимость бренда снизилась на 10%. Если это так, то, похоже, в отделе маркетинга у «Мегафона» завелись настоящие вредители среди бренд-менеджеров. Причем в большом количестве. Или это снова сбой методики? И вообще, не странно ли, что все ключевые экономические показатели «Мегафона» уступают «Билайну» и «МТС» никак не более чем в два раза, а бренд дешевле в 12-13 раз.

На мой взгляд, требует подробного объяснения фактическое обнуление стоимости бренда «Росбанка». За год его оценка по методике Interbrand снизилась в 29 раз. В чем причина? Что случилось? Ну, да - значимый процент акций банка приобрел иностранный инвестор. И что? Что он приобретал, кроме нематериальных активов? Здания, персонал и клиентскую базу? Не дороговато ли вышло? А может, в 2005 насчет 1,5 миллиардов сильно погорячились? Внесли в методику поправочные коэффициенты. Ну, так надо было дать задним числом и переоценку стоимости бренда на 2005 год.

Стоимость бренда «Сбербанк», согласно оценке Interbrand, в 2006 году возросла всего на 2%. Для справки, стоимость самого «Сбербанка» в 2006 году выросла более чем в два раза. А потом еще на 30%, но уже в 2007 году. У «Сбербанка» что, в два раза выросли материальные активы? Стало в два раза больше отделений? Сотрудников? Вкладчиков?

У РАО «ЕЭС» так и вовсе бренд подешевел. Это при том, что сама компания выросла в цене более чем в два раза без заметного увеличения материальных активов. Да и стоимость электроэнергии для потребителей возросла хоть и заметно, но ведь не в два раза. Зато ни в каких особенных «подвигах» не замеченный «Газпромбанк» стал лидером по росту стоимости бренда. Лидером, правда, сомнительным - стоимость бренда у него выросла всего на 15,3%. Лучший из худших, так сказать.

Самые ценные бренды России 2005-2006 гг.

Бренд20062005Стоимость бренда, млрд. руб. 2006Стоимость бренда, млн. долл. 2006Стоимость бренда, млн. долл. 2005Прирост (2006-2005)/ 2005
"Билайн"11156,2045,46750328,6%
"МТС"22136,4584,77646632,4%
"Балтика"3351,6181,80717016,2%
"Лукойл"4521,0757386887,3%
"Славнефть"5 18,206637  
"Роснефть"6 18,028631  
"Татнефть"7 17,655618  
"Северсталь"8712,1184243996,3%
"Домик в деревне"91010,88638134111,7%
"Мегафон"10610,571370413-10,4%
"Альфа-Банк"11910,423653436,4%
"Сбербанк"12810,1783563482,3%
"Бочкарев"13119,6813393176,9%
"Пятерочка"14 8,78307  
"Банк Москвы"15 7,349257  
"Бабаевский"16135,74320117812,9%
"Банк Русский стандарт"17145,71420017514,3%
"Газпром"18125,4091891861,6%
"Ингосстрах"19154,8251691633,7%
"Макфа"20 4,651163  
"Фруктовый сад"21164,0171411326,8%
"Рот Фронт"22 3,707130  
"Я"23173,482122125-2,4%
"Красный Октябрь"24193,37111810413,5%
"Тонус"25182,95103108-4,6%
"Чудо"26212,3238184-3,6%
J727212,3148194-13,8%
РАО "ЕЭС"28222,0837380-8,8%
"Газпромбанк"29241,942685915,3%
"Клинское"30231,8765633,2%
"Внешторгбанк"31251,486524613,0%
"Росбанк"3241,41491424-96,6%
Stinol33 1,23343  
"32"34 1,18441  
"Толстяк"35261,16941410,0%
"Сибирская корона"36281,11539368,3%
Neo37291,086383411,8%
"Балтимор"383095233316,5%
Lad a39279223238-15,8%
"Евросеть"40 86730  
"Газель" 31  27 
"Сладко" 32  22 
"Юбилейное" 33  19 
"Очаково" 34  18 
"Шатура" 35  18 
"Причуда" 36  16 
"Балканская звезда" 37  13 
"Свобода" 38  11 
"Волга" 39  9 
"Черный жемчуг" 40  7 

Вызывает недоумение отсутствие в рейтинге брендов, которые имеют самую объективную оценку стоимости - рыночную, полученную в результате купли-продажи. По идее, именно по ним и следовало бы править и настраивать хитроумные аналитические методики. Вот, например, «Тинькофф». Продан за 201 млн. долларов. Эта цифра никем не оспаривалась. Материальных активов за этой компанией от силы на 50% этой суммы наберется. Стоимость бренда - около 100 млн. долларов. Мог бы занять в рейтинге 2005 года 20 место, а в 2006 - 26-е.

И «на закуску» - о «Евросети». Я бы еще понял, если бы авторы исследования сказали - «...у Евросети плохая репутация, Чичваркин матом ругается, а продажи идут только за счет низких цен и широченного охвата. Нет стоимости у этого бренда! Не будем его оценивать...» (конец цитаты). Так ведь нет - признают, что есть стоимость. Даже включили в 30 самых дорогих брендов. Правда, на 30-м месте. И с 30 млн. долларов. Это просто смешно. 30 млн. долларов - это меньше 1% от оборота «Евросети». А минимальный роялти в этом бизнесе составляет 4% с оборота. То есть при переводе 5000 салонов «Евросети» на тотальную франшизу держатель бренда получал бы ежегодно порядка 150 млн. долларов одного только роялти. Стоимость такого актива на Западе составляла бы порядка 2-3 млрд. долларов, а в России с учетом высоких рисков и прочих дисконтов - ну никак не менее 500 млн. долларов.

Игорь Березин

Комментарий

Новое сообщение

Проверочный код 

Рассылка



Проверочный код
_SECURITY_CODE 

настройка / отписаться ]